1989年之前，小霸王还是一间已经亏损200万元的小厂。1989年3月，段永平加入小霸王，决定做电子游戏机业务。1991年，小霸王电子工业公司成立。三年之后，这间小厂产值已达10亿元，并正式命名为中山霸王电子工业公司。游戏机正式小霸王起家的资本。
红白机在80年代后期进入中国，以水货的形式出现在中国商场，并迅速成为城市孩子争相购买的游戏机。然而由于市场需求巨大而水货供应不足以及盗版的原因，国内市场迅速出现了大量的仿FC的游戏机，这其中影响力最大的则是小霸王游戏机。
1994年，小霸王推出第二代电脑学习机，同时重金聘请国际武打巨星成龙拍广告，其“望子成龙小霸王”广告词家喻户晓。
1995年8月，由于和小霸王电子工业公司所属的怡华集团高层“改制”意见不和，段永平提出辞职，带走了小霸王3个生产和3个开发人员，并在同年创立步步高[-0.88% 资金 研报]。
由于与小霸王高层有君子协定，步步高一年内不允许与小霸王在同行业竞争，步步高开始做学生电脑和电话机，步步高无绳电话只用两年的时间，就占得全国无绳电话市场第一份额。到1998年底，步步高VCD已成功杀入行业前三名，而小霸王则逐渐走上下坡路。
到了二十一世纪以后，游戏机市场有日本索尼、任天堂等巨头控制，学习机也逐渐被流行的电脑替代。小霸王只能在教育市场上做细分产品，从此淡出人们视野。
爱多VCD ：老总沦为阶下囚
1995年7月20日，只有26岁的胡志标成立了公司，开始生产VCD。他觉得要想把品牌做响，就得靠广告。那就是先要找一个最有名的人，然后就要找最强势的媒体。当时他在广州，了解到的大明星就是以功夫片走红的成龙，而成龙一开价就是450万，胡志标硬咬牙给了。当时爱多VCD的广告语也很简单，就是“爱多VCD，好功夫。”
因为当时国内有上百家VCD生产厂家，而看到爱多的崛起，大家都想从中分一杯羹。到1996年的时候，VCD市场开始了一场惨烈的降价大战。爱多的危机到了1999年3月总爆发。大家都知道爱多出事了，本来经销商都在为爱多拖欠货款搞得心神不宁，这下子全都爆发出来了，纷纷奔到中山去要款，这样一来，爱多的资金链断了。2000年，胡志标在中山市的一家酒店度假，被警察逮捕，被判入狱20年。2006年1月20日，在狱中表现良好的胡志标假释出狱。
