(6)“买方市场”特征明显。由于国有股、法人股长期不能流通，国有股、法人股股东变现心切并愿意以低于市价较大幅度甚至以低于每股净资产的价格成交，并购方在淡判中处于优势地位，买方市场特征突出。
(7)买壳上市盛行。股权协议转让是买壳上市的主要方式。“壳”公司通常是那些股权结构特殊、股本规模小、资产质量和经营业绩差、行业无优势的上市公司。《证券法》针对我国上市公司并购中因股权结构不规范和资本市场不成熟而带来的种种问题，一方面放宽了对二级市场收购的限制，如放宽举牌条件，降低收购成本，赋予个人投资者和机构同等的权利，扩大了收购主体范围；一方面将目前盛行的、作为并购主要方式的场外协议转让“合法化”，规定收购可以采用要约收购和协议收购，从而为上市公司国有股、法人通过协议收购方式转让大开绿灯。
举牌能否成为主流热点
《证券法》出台后，市场曾普遍看好收购概念股，认为该板块将成为新的、具有持续性的主流热点，以飞乐音响、兴业房产为代表的收购概念股在99年初有过短暂的表现。时隔一年半后的今天，天天科技举牌爱使，二级市场收购风云再起，收购概念又成市场关注的焦点。二级市场收购(举牌)能否成为主流热点抑或是匆匆过客？今天看来，前者的可能性越来越大，理由是：
1.股权结构的变化导致目标公司增多、选择对象和范围扩大。如上所述，构成我国二级市场收购的最大“瓶颈”是高度集中、固化的股权结构，但一些公司在职工股和转配股上市或配股中国有股放弃配股后，流通股比例暴增，新举牌概念股即流通股比例超过50%的公司大量增加，截至2000年6月底两市共有105家，进入7月份后随着职工股和转配股上市数量又有增加。
以大比例职工股上市后流通股比例暴增的公司为例，鲁银投资由27.64%到76.11%，东阿阿胶由28.03%到70.23%，石油大明由48.06%到73.02%，ST九州由28.47%到73.06%，通化金马由34.74%到63.46%，东方电子由25.07%到65.12%，鲁能泰山由29.27%到57.76%。再以大比例转配股上市后流通股比例暴增的公司为例，大众交通由35.84%到55.19%，江苏悦达由26.95%到56.74%。
